财报超预期! “功绩+AI”双轮运行港股科技

近期，国内两大互联网巨头最新财报推崇亮眼，其背后的AI策略与商场出路激勉关爱，港股科技板块也随之活跃。互联网巨头财报有何亮点？港股科技板块畴昔出路奈何？（数据起首：Wind，截止2025.11.26）

巨头财报超预期，AI成中枢驱能源

1、营收、利润增长强劲

讲授期内（截止2025年9月30日），国内某互联网巨头兑现收入2477.95亿元，超出商场预期，剔除已出售业务影响后收入同比增长15%。另一互联网巨头相通推崇亮眼，兑现营收1928.7亿元、规划利润725.7亿元，同比增长15%、18%。（贵府参考：上海证券报，2025.11.25；央广网，2025.11.14）

2、中枢业务与AI期间深化协同

国内某互联网巨头AI+云季度收入同比加快增长34%，再翻新高；AI干系居品收入一语气第9个季度兑现三位数增长。另一互联网巨头中枢业务与AI期间深化协同，主要板块收入比如升值干事、游戏、营销干事、金融科技与企业干事，均兑现双位数增长。（贵府参考：上海证券报，2025.11.25；新浪财经，2025.11.21）

分析称，三重力量正推动中国AI应用完成从“流量进口”到“价值进口”的深远转型。一是国产大模子在多话语邻接、代码生成等中枢才气上或已达到国外先进水平；二是用户需求从“尝鲜”转向“实用”，推动AI提供竟然场景科罚决议；三是国度“东谈主工智能+”步履的连续股东，为应用翻新提供了政策辅助。

业内东谈主士进一步指出，中国AI产业已到从量变到质变的要津节点。政策、期间、商场共振，推动AI从“高冷期间”走向“普惠用具”。中国信通院《2025东谈主工智能产业发展讲授》露馅，中国AI中枢产业限制已冲破6000亿元，干系企业数目超4500家，生成式AI用户浸透率也达到16.4%，产业生态日益壮大。（贵府参考：眺望智库《当平凡东谈主“手搓应用”，国产AI应用迎来加快时候》，2025.11.26）

千亿级干预加码，引爆国产算力需求

国内某头部互联网公司最新露馅，当作其畴昔三年3800亿元投资筹画的进击组成部分，昔时4个季度在“AI+云”基础门径鸿沟的成本开支已达约1200亿元东谈主民币，这一干预限制已跳跃该公司昔时十年在该鸿沟年均投资的三倍以上。（贵府参考：虎嗅网，2025.11.26）

另一互联网巨头强调，公司AI应用生态的快速进化，收获于“把投资放在刀刃上”的高效策略，连续干预东谈主才、研发、算力及AI基础门径。2025年第三季度，该公司矍铄干预AI鸿沟，当季研发开销228.2亿元，同比增长28%创历史新高。（贵府参考：上海证券报，2025.11.26；证券日报，2025.11.13）

从行业层面看，AI期间的蓬勃发展或正催生对算力基础门径、电力门径、研发投资等方面的雄壮投资需求，开启新一轮成本开支周期。专科东谈主士忖度，2025-2030年间，AI干系的投资每年将带来2.03万亿元的成本开销，AI撬动的年均成本开支约相称于2024年景本酿成的3.7个百分点。

AI撬动我国成本开支限制的测算（2025-2030年）

贵府参考：首席经济学家论坛《智火燎原——AI将撬动我国若干成本开支》，2025.11.13

聚焦国产算力，布局港股科技龙头

面对AI鸿沟的投诚性机遇，机构宽广看好干系投资标的。从投资干线来看，有机构示意，国产算力的自主可控程度正在稳步股东，国产算力有望迎来行业拐点，提议聚焦卡位精确、永恒竞争力突显的龙头。（贵府参考：证券时报，2025.11.26）

从板块来看，港股科技板块展现出显赫的关爱价值。机构以为，2025年以来，港股主要互联网公司功绩恰当增长，同期连续加大在AI鸿沟的干预，反应出面部企业正将AI算力基建、大模子研发和场景落地置于策略优先位置。凭借深厚的期间累积、丰富的数据资源和雄壮的用户生态，这些公司有望在期间迭代与应用场景拓展之间酿成良性闭环。瞻望2026年，“功绩运行+AI赋能”仍将是传媒互联网行业增长的中枢能源。（贵府参考：星河证券《从AI-Enabled到AI-First，拥抱AI应用大蓝海——2026年度策略讲授》，2025.11.16）

对平凡投资者而言，可通过指数化用具高效参与这一趋势。举例借谈银华旗下的港股科技30ETF（513160）偏激谐和基金（A类：024037；C类：024038；I类：024039），一键笼罩港股科技龙头，力求把抓国产算力崛起与AI产业发展的永恒红利。

风险指示：

恒生科技指数基日为2014年12月31日，2020-2024年收益率辨别为78.71%、-32.70%、-27.19%、-8.83%、18.70%。数据起首：Wind，截止2024.12.31，指数历史功绩不预示畴昔推崇。

投资有风险，投资需严慎。基金是一种永恒投资用具，其主邀功能是散布投资，裁汰投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等巧合提供固定收益预期的金融用具，当您购买基金居品时，既可能按持有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏损。

您在作念出投资决策之前，请仔细阅读基金条约、基金招募讲明书和基金居品贵府摘要等居品法律文献和本风险揭示书，充分意识本基金的风险收益特征和居品特质，沉着琢磨本基金存在的各项风险成分，并凭据本身的投资办法、投资期限、投资教授、金钱景色等成分充分琢磨本身的风险承受才气，在了解居品情况及销售合乎性观念的基础上，感性判断并严慎作念出投资决策。

凭据干系法律法例，银华基金护士股份有限公司作念出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、搀和基金、债券基金、货币商场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获取不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作经过中可能濒临各式风险，既包括商场风险，也包括基金本身的护士风险、期间风险和合规风险等。巨额赎回风险是怒放式基金所专有的一种风险，即当单个怒放日基金的净赎回肯求跳跃基金总份额的一定比例（怒放式基金为百分之十，如期怒放基金为百分之二十，中国证监会规矩的稀奇居品以外）时，您将可能无法实时赎回肯求的沿途基金份额，或您赎回的款项可能减慢支付。

三、您应当充分了解基金如期定额投资和零存整取等储蓄花样的区别。如期定额投资是指点投资者进行永恒投资、平均投资成本的一种节略易行的投资花样，但并不行回避基金投资所固有的风险，不行保证投资者获取收益，也不是替代储蓄的等效答理花样。

四、稀奇类型居品风险揭示：

1、请投资者关爱标的指数波动的风险以及ETF（走动型怒放式基金）投资的专有风险。谐和基金投资于标的ETF，请投资者关爱谐和基金追踪偏离风险、与方针ETF功绩相反的风险、其他投资于方针ETF的风险、追踪舛讹规矩未达商定方针的风险等谐和基金投资的专有风险。

2、港股科技30ETF偏激谐和基金可投资于港股通标的股票，将濒临港股通机制下因投资环境、投资标的、商场轨制以及走动法令等相反带来的专有风险。

五、基金护士东谈主应许以讲授信用、发奋守法的原则护士和利用基金金钱，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往功绩偏激净值高下并不预示其畴昔功绩推崇，基金护士东谈控制理的其他基金的功绩并不组成对本基金功绩推崇的保证。银华基金护士股份有限公司提醒您基金投资的“买者兴盛”原则，在作念出投资决策后，基金运营景色与基金净值变化引致的投资风险，由您自行职守。基金护士东谈主、基金托管东谈主、基金销售机构及干系机构不合基金投资收益作念出任何应许或保证。

六、本基金由银华基金护士股份有限公司依照干系法律法例及商定肯求召募，并经中国证券监督护士委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金条约、基金招募讲明书和基金居品贵府摘要已通过中国证监会基金电子露馅网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金护士东谈主网站www.yhfund.com.cn进行了公开露馅。中国证监会对本基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、商场出路和收益作出骨子性判断或保证，也不标明投资于本基金莫得风险。